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化妝品龍頭公司成為今年女性基金經理扎堆持有的品種
  Joy 2019-10-17 09:24:17 1793
在2013年~2016年影視產業、網紅直播產業高度成熟后,兩大行業對化妝品領域的傳導效應,開始被一些公募及私募的基金經理所關注,尤其是女性的基金經理對行業的突然崛起更為敏感,化妝品龍頭公司也成為今年女性基金經理扎堆持有的品種。

【友財網外匯資訊】-好的賽道遇到正確的時間等于財富,看似小眾行業的化妝品已經成為公募基金眼中的最佳賽道、黃金階段。


化妝品龍頭公司成為今年女性基金經理扎堆持有的品種


在2013年~2016年影視產業、網紅直播產業高度成熟后,兩大行業對化妝品領域的傳導效應,開始被一些公募及私募的基金經理所關注,尤其是女性的基金經理對行業的突然崛起更為敏感,化妝品龍頭公司也成為今年女性基金經理扎堆持有的品種。


*化妝品或是好賽道遇到正確時間*


選擇也是一種能力,選擇比努力更為重要,這算得上股票市場投資最基本的道理。


賽道的選擇已經成為許多基金經理在A股市場投資非常關注的因素。招商瑞利王景認為,企業投資首先應找到“好賽道”,然后尋找“甜點區”。“好賽道”應具備龐大的市場機遇、新興品類的領導者、產品(模式)被市場驗證并迅速擴大等特征。


而“甜點區”主要有兩個:


第一個甜點區在行業快速增長期,一般都是成長股;


第二個甜點區在行業轉型時期,此時行業經過充分整合,應投資的是龍頭公司。


平安優勢產業基金經理黃維也表示,找準優勢賽道、挖掘確定性高成長企業是他“長勝秘訣”。未來,依然會以工程師紅利和巨大消費市場為切入點,爭取挖掘更加確定的投資機會。


“好的賽道遇到正確的時間可能會成就終生。”華南地區的一位私募基金經理向記者強調,在差的賽道里面再勤奮也賺不到多少,許多投資人沒有做好股票投資,很大程度上可能是賽道選擇有點問題,或者時間進入太早,沒有熬得住前期的折騰,早早虧損走人;或者又太晚,基本上挖掘已經太充分,肉都沒了。


化妝品行業可能正是當前優質賽道遇到正確時間的投資領域。作為零售消費領域的一個細分行業,化妝品行業在最近一兩年開始頻繁擁抱A股資本市場,上市公司的扎堆出現意味著該領域的已經顯現規模效應以及步入成長期。


資本已經意識到這可能是化妝品在A股市場最好的時代,2017年珀萊雅上市、2018年御家匯上市、2019年丸美股份上市。此外,在天貓上代理美妝產品的網絡代理商也蠢蠢欲動,4月26日,在天貓代銷美寶蓮、理膚泉的上海麗人麗妝再次遞交了招股說明書,擬于上交所上市;今年8月,為百雀羚提供線上分銷服務的網創科技也提交上市申請,擬沖刺深交所創業板。招股說明書披露的數據顯示,2017年及2018年1-6月,網創科技凈利潤分別為1.37億元和5123.8萬元。公司百雀羚品牌對公司直接毛利的貢獻分別為44.05%和37.46%。


化妝品行業何以在最近兩年迅猛發展?華南地區的一位公募基金研究員認為,各個看似不相關的行業之間存在傳導關系,影視劇行業、網紅直播行業在2013年~2016年發展是最快的,這兩大行業發展起來后,對化妝品行業具有顯著的傳導效應,同時在個人收入逐步提高后,化妝品的消費意識也就會逐步覺醒,基本上把女性用戶和男性用戶的顏值需求打開了。


根據第三方數據統計,2016年~2018年國內化妝品行業市場銷售額年復合增長8.7%,其中彩妝市場年均復合增速達到15.4%,護膚品市場年均復合增速達到8.9%;同期全球化妝品市場增速為0.9%,彩妝與護膚品市場增速為2.5%與2.3%,因為基數低,中國化妝品增速遠高于全球水平;2018年國內化妝品行業市場規模達到4105億元,同比增長12.3%,彩妝與護膚品市場規模分別達到428億元和2122億元,分別同比增長24.3%與13.2%。


*女性基金經理狂買化妝品龍頭*


在影視產業、網紅直播產業高度成熟后,兩大行業對化妝品領域的傳導效應開始被一些公私募基金經理關注,尤其是女性的基金經理對行業的突然崛起更為敏感。


北京的一位女性私募基金經理曾對記者強調,化妝品行業非常有可能成為A股市場的一個大產業。女性對化妝品的需求非常大,存在較大的支出預期,不僅是高頻需求且用戶使用化妝品的種類也較多。


此外,另一知名女性基金經理、易同投資首席投資官黨開宇此前接受記者采訪時坦言,化妝品行業確實是大消費領域值得深入挖掘的一個方向,有可能是比較好的賽道。


實際上,一些公募基金經理在今年A股的選股布局上已經體現對化妝品賽道的重視。今年該領域的數據也頗為不錯,僅從 2019年7月國家統計局發布數據看,上半年社會消費品零售總額195210億元,同比增長8.4%,而在所有行業中,日用品、化妝品、中西藥品的零售額增速最高,分別達到14.1%、13.2%和10.9%。同時,基于國內化妝品行業從過度分散向行業集中度逐步提升的趨勢,國產化妝品上市公司的市占率有望進一步提高。


來自鵬華基金的女性基金經理蔣鑫就將化妝品公司珀萊雅列入了鵬華普天基金的第六大重倉股,這是一個頗為獨到的決定,對該基金的業績也形成了較好的業績貢獻。此外,由付娟、徐文卉兩名女性基金經理管理的農銀匯理消費主題基金同樣重倉了珀萊雅這只化妝品公司,亦說明了女性挖掘、理解該領域投資機會的某些優勢。截至今年第二季末,農銀匯理消費主題基金將珀萊雅列為基金的第十大重倉股。


*鵬華普天收益基金今年第二季度末持倉*


從股價表現上看,今年七月以來,珀萊雅股價漲幅約25%。而在過去的一年周期內,自去年10月份開始,珀萊雅的股價漲幅已經接近100%。若從去年初計算,珀萊雅在市場整體調整的背景下,股價漲幅接近兩倍。


今年上市的丸美股份在漲停板打開后,股價稍微回調幾日即開始新一輪的拉升,自八月上旬開始,丸美股份的股價大漲超過45%,截至今年10月15日,丸美股份的市值達到244.57億,與上海家化244億的市值基本持平。


賽道也是不少賣方研究報告在化妝品領域的關鍵詞。天風證券的報告在解釋丸美股份前期上漲時指出,丸美公司精準卡位抗衰賽道,是中高端化妝品稀缺標的,A 股可比公司較少。公司十余年奠定的品牌力在產業鏈中享有高話語權。報告強調,中國抗衰細分賽道 2016-2018年增速分別為4.5%、13.3%、17%,不斷加速。同時伴隨整體化妝品滲透率提升,抗衰/抗初老年齡段下沉,抗衰市場仍有較大的市場空間。丸美深耕眼部護理 17年,主打的抗衰系列銷售額占比預計達 40%以上,主打抗衰的眼霜以中高端價位為主。


也正是因為化妝品的賽道、時間,一些主營業務不佳的公司也希望跨界化妝品領域抓住機會。量子生物最近在投資者關系互動平臺上表示,目前公司產品應用在化妝品中的量還很小,但化妝品行業應用的空間比較大,公司正在加大對化妝品行業的開發。


中信保誠基金股票投資總監張光成指出,A股市場日趨成熟,上市公司質地已然成為投資者至關重要的決策依據,并逐漸成為左右投資成敗的最關鍵因素。因此,下一階段A股市場投資,應深度研究上市公司基本面,選擇好的賽道進行投資。


而針對具體的賽道,張光成就認為,從行業板塊來看,中國經濟韌性十足,而且政策暖風頻吹,大消費板塊仍是不可或缺的黃金賽道,不僅僅以白酒為代表的食品飲料是優質賽道,新崛起的國產化妝品,都是中國消費升級的受益者,是投資中仍可重點關注的賽道。


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